筹资方案的选择报告写作要领

筹资方案的选择报告

◆写作要领

筹资方案的选择意见，是财务部门对企业生产筹资拟制的方案作出的资金成本投入的意见的种财努调控文书。

一、筹资方案的选择意见的写法

1.标题。

通常由拟制筹资方案的单位和文种组成。如《X股份有限公司关于筹资方案的选择意见》

2.正文

（1）开头。以引言的形式写明因何原因提出对筹资方案的选择意见

（2）主体。首先写清单位资金的构成，随后重点对不同筹资方案资金成本的计算。最后得出计算对筹资方案可行性的结论。

（3）落款。署上行文单位的全称，在其下行写明年、月、日

二、对两个筹资方案资金成本的计算

按公司的预想，年度期望股息为20元，预计以后每年股息增加5%，现预定企业所得税率为35%，发行各种证券、股票筹资，增资500万元。按两个业务部的意见，有两个方案供选择

第一方案：发行长期债券500万元，所利率为12%，普通股股息增加到25元，以后每年股息增加6%。但是，由于增加了风险，普通股市价下跌为每股160元

第二方案：发行长期债券400万元，年利率为12%，另发行普通股100万元，股息也增加到25元，以后每年股息增加6%。由于企业信誉提高，普通股市价上升每股250元。

为对上述两个方案作出选择，我们首先对年初综合资金成本计算如下：

1.长期债券：占资金比重=10002000X100%=50%

资金成本率=10%X（135%）1-0=6.5%

长期债券资金成本率=年利率X（1-所得税率）1筹资率，以下同

2.优先股：占资金比重=2002000X100%=10%

资金成本率=8%1-0=8%

优先股资金成本率=优先股年股息率1筹资率，以下同

3.普通股：占资金比重=8002000X100%=40%

资金成本率=202000X100%+5%=15%

普通股资金成本率=下年发放股息普通股股金总额X（1筹资率）+预计每年增长率

（年度初综合资金成本率=50%X65%+10%X8%+40%X15%

=3.25%+0.8%+6%

=10.05%）

而后，再对第一、第二两个方案的综合资金成本进行计算

第一方案：

长期债券：占资金比重=10002500X100%=40%，资金成本率6.5%

增加长期经费：占资金比重=5002500X100%=20%

资金成本率=12%X（1-35%）1-0=7.8%

优先股：占资金比重=2002500X100%=8%，资金成本率8%

普通股：占资金比重=8002500X100%=32%

资金成本率=25160X100%+2163%=37.25%

第一方案的综合资金成本率=40%X6.5%+20%X7.8%+8%X8%+32%X37.25%＝15.72%

第二方案：

占资金比重=40%，资金成本率65%

增加长期经费：占资金比重=40025000X100%=16%

资金成本率78%

优先股：占资金比重=8%，资金成本率8%

普通股：占资金比重32%，资金成本率15%

增加普通股：占资金比重=1002500X100%=4%

资金成本率=20250X100%+6%=14%

第二方案综合资金成本率=40%X6.5%+16%X78%+8%X8%+32%+15%+4%X14%＝9.85%

三、通过计算得出最优方案

通过计算可以看出，第二筹资方案的综合资金成本不仅低于第一筹资方案，而且低于年初综合资金成本。这表明，第二方案是可行的，所以我们建议公司选择综合资金成本最低的第二方案。